ໃນໂລກຂອງພວກເຮົາ, crises ເກີດຂຶ້ນຢູ່ທົ່ວທຸກແຫ່ງ. ຫນຶ່ງໃນສໍາຄັນທີ່ສຸດ - ມັນເປັນຫນຶ່ງທາງເສດຖະກິດ. ໃນເວລາທີ່ມັນເກີດຂຶ້ນໃນປະເທດຂະຫນາດນ້ອຍ, ມັນເປັນເປົ່າຫນັງສືແຈ້ງການ. ແຕ່ວິກິດເສດຖະກິດໃນສະຫະລັດ, ຫະພາບເອີຣົບແລະຈີນສາມາດມີຜົນກະທົບຂອງດາວທັງຫມົດ. ແລະບໍ່ມີສິ່ງມະຫັດ - ເນື່ອງຈາກວ່າແຕ່ລະ 3/5 ເສດຖະກິດນີ້ເປັນທັງຫມົດຜະລິດຕະພັນພາຍໃນປະເທດຂອງໂລກທັງຫມົດ. ແຕ່ຖ້າຫາກວ່າມີທ່າອ່ຽງທາງລົບ, ຫຼັງຈາກນັ້ນພວກເຮົາຈໍາເປັນຕ້ອງ somehow deal ກັບເຂົາເຈົ້າ. ໃນສະຫະຣັດ, ການນໍາໃຊ້ easing ດ້ານປະລິມານ. The Fed ແມ່ນຮັບຜິດຊອບສໍາລັບການປະກາດແລະການຄອບຄອງຂອງວິທີການນີ້. ໃຫ້ພວກເຮົາຮຽນຮູ້ທີ່ມີໂຄງການນີ້ຈະຖືກປະຕິບັດແລະສິ່ງທີ່ມີຜົນສະທ້ອນເປັນໄປໄດ້.
ຈະເປັນແນວໃດແມ່ນເປັນໂຄງການຂອງ easing ດ້ານປະລິມານບໍ?
ດັ່ງນັ້ນເອີ້ນວ່າ ນະໂຍບາຍການເງິນ, ເຊິ່ງໄດ້ຖືກນໍາໃຊ້ໂດຍທະນາຄານກາງຈະເພີ່ມທະວີການສະຫນອງເງິນເນື່ອງຈາກການຂະຫຍາຍຕົວຂອງສະຫງວນໄວ້ທີ່ຂອງສະຖາບັນການເງິນການຄ້າ. ມີສາມປະເພດສອງປະເພດຂອງໂຄງການຕ່າງໆ. easing ດ້ານປະລິມານໃນກໍລະນີເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນແຕກຕ່າງກັນໃນວິທີການແລະການ subject ຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງຂອງອິດທິພົນ. ເພາະສະນັ້ນ, ມີຄວາມແຕກຕ່າງທີ່ສໍາຄັນແລະການປະຕິບັດນະໂຍບາຍ. ຖ້າຫາກວ່າພວກເຮົາສົນທະນາກ່ຽວກັບປະເພດຂອງບັນດາໂຄງການ, ພວກເຂົາເຈົ້າມີການເຄື່ອນໄຫວຫຼືຕົວຕັ້ງຕົວຕີ. ກ່ຽວກັບປະເພດສາມາດເວົ້າໄດ້ວ່າ, ມີສາມທີ່ກໍາລັງເອີ້ນວ່າ QE 1, QE QE 2 ແລະສົນທະນາ 3 ໃຫ້ກ່ຽວກັບພວກເຂົາໃນລາຍລະອຽດເພີ່ມເຕີມ.
ປະເພດຕົວຕັ້ງຕົວຕີ
ດັ່ງນັ້ນເອີ້ນວ່ານະໂຍບາຍການເງິນ, ທີ່ຈະຈັດການກັບບັນຫາທະນາຄານກາງດໍາເນີນການໂດຍຫຼາກຫຼາຍຂອງບັນດາໂຄງການຈຸດປະສົງໃນການເພີ່ມສະພາບຄ່ອງຂອງລະບົບການເງິນ. ຄວາມຫມາຍຂອງປະເພດນີ້ແມ່ນຈະເປັນແນວໃດ? ໃນກໍລະນີດັ່ງກ່າວນີ້, ສະຖາບັນການເງິນຈະກໍ່ສ້າງສິດທິໃນການສະຫມັກຂໍເອົາກັບທະນາຄານກາງທີ່ມີການຮ້ອງຂໍໃຫ້ເພີ່ມເງິນໃນບັນຊີຂອງທ່ານໃນການແລກປ່ຽນສໍາລັບການຫຼັກຊັບຕ່າງໆ, ຊຶ່ງໃນກໍລະນີປະຕິບັດນີ້ເປັນຫລັກປະກັນ. ເຖິງແມ່ນວ່າເລີ່ມທັງຫມົດນີ້ສະຖາບັນສູນກາງຈະໃຊ້ເວລາໃນໃຫ້ເຂົາເຈົ້າໄດ້ຖືກນໍາໃຊ້ອົງການຈັດຕັ້ງເອກະຊົນຕ່າງໆສະເພາະ.
ປະເພດການເຄື່ອນໄຫວ
ດັ່ງນັ້ນເປັນນະໂຍບາຍທີ່ການຊໍາລະເງິນແມ່ນລັດຊື້ຮີບດ່ວນແລະ / ຫຼືຫຼັກຊັບທີ່ມີຄວາມສ່ຽງ. ໃນກໍລະນີດັ່ງກ່າວນີ້, ກົນໄກການພຽງແຕ່ເພີ່ມເງິນເຂົ້າໃນບັນຊີ. ປະເພດຂອງການຊື້ນີ້ນໍາໄປສູ່ການຄວາມຈິງທີ່ວ່າເພີ່ມຂະຫນາດຂອງການດູນດ່ຽງການ, ຊຶ່ງມີທະນາຄານສູນກາງ. ຍັງເພີ່ມຈໍານວນຂອງສະຫງວນໄວ້ທີ່ແລະ ສະຫນອງເງິນ. ເປັນໂບນັດເພີ່ມ, ທະນາຄານກາງຍັງສະຫງວນສິດໃນການເກັບກູ້ຂະບວນການຄວບຄຸມຂອງການປ່ຽນແປງຂະຫນາດຂອງມະຫາຊົນການເງິນໄດ້. ການຈໍາກັດພຽງແຕ່ວ່າເຮັດໃນການປະຕິບັດຂອງບັນດາໂຄງການຂອງປະເພດນີ້ - ມັນເປັນຄວາມປາຖະຫນາ, ຄວາມສາມາດແລະຄວາມສາມາດຂອງລັດຖະບານທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການປ້ອງກັນການສູນເສຍທ່າແຮງ.
ປະເພດທໍາອິດຂອງ easing ດ້ານປະລິມານ
ສໍາລັບ notation ຫຍໍ້ຂອງ QE 1. ຈຸດປະສົງຂອງການປະຕິບັດເຫຼົ່ານີ້ - ເພື່ອຊ່ວຍປະຢັດບໍລິສັດຂະຫນາດໃຫຍ່, ທະນາຄານແລະບໍລິສັດເອກະຊົນ. ພວກເຮົານໍາໃຊ້ການໄຖ່ຫນີ້ທີ່ໄດ້ຖືກທາລຸນໄດ້. ໃນລະຫວ່າງກິດຈະກໍາຂອງໂຄງການຂອງລະບົບສະຫງວນລັດຖະບານກາງຂອງອາເມລິກາໄດ້ຊື້ຈໍານອງແລະພັນທະບັດອື່ນໆສໍາລັບການລວມ fantastic ສໍາລັບພວກເຮົາ - 17 ພັນຕື້ໂດລາ. ເຂົາເປີດມັນໃນເດືອນພະຈິກ 2008 ໃນໄລຍະການສະສົມຂອງວິກິດເສດຖະກິດໃນທົ່ວໂລກໄດ້. ມັນໄດ້ສິ້ນສຸດລົງ - ໃນປີ 2009, ສະແດງໃຫ້ເຫັນຜົນໄດ້ຮັບການປະຕິບັດ, ນາງໄດ້ "therapeutic" ຜົນກະທົບ, ແລະໃນໄວໆນີ້ຫຼັງຈາກຢຸດໃຫ້ຜົນຂອງຕົນໄດ້ຖືກຫຼຸດຜ່ອນ. ດັ່ງນັ້ນ, ໂຄງການຂອງ easing ດ້ານປະລິມານ, Fed ໄດ້ສືບຕໍ່ຫຼັງຈາກນັ້ນ. ໃນເວລາດຽວກັນພວກເຮົາໄດ້ນໍາສະເຫນີການປ່ຽນແປງຈໍານວນຫນຶ່ງ.
ປະເພດທີສອງຂອງ easing ດ້ານປະລິມານ
ສໍາລັບເຂົາ, ການອອກແບບ QE 2 On ເປີດຕົວຂອງຕົນໄດ້ປະກາດພະຈິກ 2, 2010. ມັນໄດ້ຖືກຄາດວ່າຈະສຸມໃສ່ພັນທະບັດຄັງເງິນ. ພວກເຂົາເຈົ້າຊື້ 600 $ ພັນລ້ານ - ຂະບວນການທີ່ກິນເວລາ 8 ເດືອນໄດ້. ນອກຈາກນີ້ກອງກໍາລັງ ລັດຖະບານກາງສະຫງວນລະບົບ ໄດ້ຈັດຂຶ້ນ reinvestment ຂອງພັນທະບັດຂອງປະເພດທໍາອິດຂອງໂຄງການ. ຜົນລວມໃນກໍລະນີນີ້ຈໍານວນ 300 ພັນລ້ານໂດລາສະຫະລັດ. ໂຄງການດັ່ງກ່າວສິ້ນສຸດລົງໃນເດືອນມິຖຸນາ 2011. ຈຸດປະສົງຕົ້ນຕໍຂອງນະໂຍບາຍການເງິນນີ້ແມ່ນເພື່ອໃຫ້ບັນລຸຜົນໃນການທີ່ເສດຖະກິດຈະສູນເສຍທີ່ລະອຽດອ່ອນກັບເງິນກູຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຕ່ໍາແລະສະພາບຄ່ອງເພີ່ມຂຶ້ນໄດ້.
ປະເພດທີສາມຂອງ easing ດ້ານປະລິມານ
ໂຄງການນີ້ແມ່ນໄດ້ເປີດຕົວເດືອນກັນຍາ 13, 2012 ແລະໄດ້ຮັບການອອກແບບ QE ໄດ້ 3 ເດືອນໄຖ່ຄັງແລະຈໍານອງພັນທະບັດ - ມີມູນຄ່າ $ 45 ແລະ $ 40 ຕື້. ຕົ້ນກໍາເນີດມາໄດ້ວາງແຜນໄວ້ວ່າໂຄງການນີ້ຈະປະຕິບັດງານຫຼາຍໄຕມາດ. ແຕ່ນາງໄດ້ປະກາດປິດພຽງແຕ່ຕຸລາ 29, 2014. ການສະຫນອງໄດ້ຮັບການນໍາໃຊ້ເປັນເກນຫລັກ ຂອງເສດຖະກິດສະຫະລັດ.
ຈະເປັນແນວໃດມັນແມ່ນເປັນໂຄງການຂອງ easing ດ້ານປະລິມານແລະເງື່ອນໄຂອັນໃດໄດ້ສະຖານະຂອງສິນລະປະການ?
ສະຫະລັດ Fed ໄດ້ມາເຖິງມີຊື່ທີ່ດີ. ແຕ່ສິ່ງທີ່ຢູ່ທາງຫລັງຂອງມັນ? ບ່ອນທີ່ເງິນມາຈາກການຊື້ພັນທະບັດ? ທ່ານສາມາດຮ້ອງຂໍໃຫ້ມີຄໍາຖາມເພີ່ມເຕີມຈໍານວນຫຼາຍທີ່ຕ້ອງໄດ້ຮັບການຕອບ. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ຂະບວນການທີ່ເອີ້ນວ່າການຜ່ອນຄາຍເຊີງປະລິມານ, ຊຶ່ງເອີ້ນກັນວ່າສາທາລະນະເປັນ ບັນຫາການເງິນ. ແຕ່ນີ້ແມ່ນພິຈາລະນາໂດຍຜູ້ຊ່ຽວຊານຈໍານວນຫຼາຍເປັນການລ່ວງລະເມີດລວມທັງຫມົດຂອງພະລັງງານ endowed ມີ. ດັ່ງນັ້ນໃນເວລາທີ່ຊ່ອງ overflow ມີການຈັດການເປັນຈໍານວນເງິນທີ່ສໍາຄັນຂອງການເງິນ, ມັນນໍາໄປສູ່ການເພີ່ມຂຶ້ນອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນລາຄາ. ເປັນການລະເມີດຂອງ equilibrium ມະ, ທໍາລາຍສິ່ງຈູງໃຈທີ່ຈະເພີ່ມທະວີການຜະລິດ. ດີ, ເປັນອາຫານເສີມ, ທ່ານສາມາດສົນທະນາກ່ຽວກັບການຂະຫຍາຍຕົວສັງຄົມແລະຄຸນສົມບັດ Polar ຂອງສັງຄົມ. ມັນສາມາດໄດ້ຮັບການພົບເຫັນຢູ່ໃນປື້ມແບບຮຽນກ່ຽວກັບເສດຖະສາດ. ນັກສຶກສາຜູ້ທີ່ຮຽນຮູ້ຫຼາຍໆດ້ານເສດຖະກິດຂອງຊີວິດສາທາລະນະ, ມີທີ່ຈະຮຽນຮູ້ມັນເປັນຕາຕະລາງຫຼາຍ. ແລະຄຸນນະສົມບັດແມ່ນວ່າໂຄງການນີ້ແມ່ນຢູ່ພາຍໃຕ້ການຄວບຄຸມຂອງລັດ.
ດັ່ງນັ້ນ, ໃນບັນດາປະເທດສ່ວນໃຫຍ່ເປັນຂອງລັດຖະບານໄດ້ຕັດສິນໃຈໃນເວລາທີ່ຈະເປີດເຄື່ອງແລະເພີ່ມທະວີການສະຫນອງເງິນ, ເຊິ່ງແມ່ນຢູ່ໃນການໄຫຼວຽນຂອງ. ໃນສະຫະລັດອາເມລິກາໃນເດືອນທັນວາ 1913 (ie ໃນໄລຍະ 100 ປີທີ່ຜ່ານມາ) ການຄວບຄຸມຂອງເຄື່ອງໄດ້ຖືກສົ່ງໄປຍັງທະນາຄານເອກະຊົນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດ. ສະຫະພາບຂອງເຂົາເຈົ້າໄດ້ຖືກເອີ້ນວ່າລະບົບສະຫງວນລັດຖະບານກາງ. ໄດ້ມີການເຊື່ອວ່າພໍ່ຄ້າເອກະຊົນຈະສາມາດຮັບມືກັບມັນ. ແລະໃນປັດຈຸບັນ, ໂຄງການ easing ດ້ານປະລິມານໃນສະຫະລັດແມ່ນສາມາດຄວບຄຸມໂດຍພວກເຂົາ, ໂດຍມີລັດຖະບານໄດ້ປຶກສາຫາລືເທົ່ານັ້ນ. ໃນເບື້ອງຕົ້ນ, ທະນາຄານບໍ່ໄດ້ສວຍໃຊ້ກາລະໂອກາດ. ແຕ່ໃນລະຫວ່າງການຊຶມເສົ້າທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ມັນໄດ້ຜ່ານກົດຫມາຍວ່າດ້ວຍການຢຶດສາພາກບັງຄັບຂອງວັດຖຸມີຄ່າ, ເນື່ອງຈາກວ່າເງິນທັງຫມົດໄດ້ຖືກສະຫນອງໃຫ້. ແຕ່ຂອບໃຈທີ່ຈະລົບລ້າງການຫ້າມລໍ້ຄໍາຮ່ວມກັນກັບລະບົບ Bretton Woods ໃນ 70-ies ຂອງສະຕະວັດທີ່ຜ່ານມາ, ສະຖານະການໄດ້ກາຍເປັນທີ່ຫນ້າເສຍດາຍ.
ສະຖານະພາບໃນປັດຈຸບັນ
ເນື່ອງຈາກວ່າຫຼັງຈາກນັ້ນ, ຈໍານວນເງິນທີ່ (ເຖິງແມ່ນວ່າບໍ່ເປັນຢ່າງໄວວາໃນບັນດາໂຄງການເຫຼົ່ານີ້) ເພີ່ມຂຶ້ນ. ຈືຂໍ້ມູນການສິ່ງທີ່ໄດ້ລາຍລັກອັກສອນກ່ອນ. ຫນຶ່ງໃນຈຸດປະສົງຂອງໂຄງການທີສອງແມ່ນເພື່ອເຮັດໃຫ້ເສດຖະກິດດັ່ງກ່າວວ່າມັນເປັນ insensitive ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງປະລິມານເງິນໄດ້. ແລະມັນແມ່ນຂ້ອນຂ້າງອອກ. easing ດ້ານປະລິມານໃນສະຫະລັດມີຜົນໄດ້ຮັບຂອງຕົນເອງ, ເນື່ອງຈາກວ່າ, ເຖິງວ່າຈະມີການເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນການສະຫນອງເງິນ, ຜົນໄດ້ຊັດເຈນຫຼາຍສໍາລັບປະເທດທັງຫມົດປະຕິບັດຕາມ. ຄວນຈະໄດ້ຮັບ borne ຢູ່ໃນໃຈວ່າວິທະຍາສາດທາງເສດຖະກິດໄດ້ຖືກແນະນໍາໃຫ້ເປັນຫລັກໃຊ້ເຄື່ອງມືອັດຕາດອກເບ້ຍໃນການເຮັດໃຫ້ເງິນລາຄາຖືກຫຼືແພງ. ແຕ່ເນື່ອງຈາກວ່າມະຫາຊົນການເງິນພິຈາລະນາແມ່ນເກັບຮັກສາໄວ້ຢູ່ 0-0.25%. ດັ່ງນັ້ນ, ເງິນ - ທະເລ, ແຕ່ພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ເຮັດວຽກຍາກທີ່ຈະພັດທະນາການຜະລິດແລະຕອບສະຫນອງຄວາມຕ້ອງການຂອງປະຊາຊົນສໍາລັບການບາງສິ່ງບາງຢ່າງ. ທີ່, ເຄື່ອງມືອັດຕາດອກເບ້ຍດັ່ງກ່າວແມ່ນບໍ່ຕໍ່ໄປອີກແລ້ວການດໍາເນີນວຽກເຮັດງານທໍາຂອງຕົນ. ປະສິດທິພາບຕະຫຼາດເງິນການຢອດຢາ, ແລະສ້າງຕັ້ງຂຶ້ນໃນວິທີການບໍລິຫານທີມງານດ້ວຍຄວາມນັບຖືກັບການຜະລິດແລະການກະຈາຍຂອງທະນະບັດ. ໃນກໍລະນີດັ່ງກ່າວນີ້, ທັງຫມົດນີ້ເປັນໄປໄດ້ເນື່ອງຈາກຄວາມຈິງທີ່ວ່ານະໂຍບາຍຂອງ "easing ດ້ານປະລິມານ" ໄດ້.
ຜົນການແຊກແຊງ
ກ່ຽວກັບການຮັບຂອງຜົນກະທົບໃນທາງບວກດົນນານ, ຢ່າງໃດກໍຕາມ. ນະໂຍບາຍຂອງ easing ດ້ານປະລິມານສະຫນອງຜົນໄດ້ຮັບສໍາລັບໄລຍະເວລາຂອງ 3-6 ເດືອນ. ໂດຍສະເພາະແມ່ນບັນຈຸຢູ່ໃນຜົນກະທົບໃນໄລຍະສັ້ນໃນທາງບວກ. ດັ່ງນັ້ນ, ເປັນການກ່າວເຖິງດັ່ງກ່າວເພີ່ມຂຶ້ນສາມາດລະລາຍໄດ້ຂອງປະຊາກອນ, weakening ຂອງສະກຸນເງິນ (ຊຶ່ງຈະນໍາໄປສູ່ການຜົນປະໂຫຍດສໍາລັບການສົ່ງອອກແລະການອ່ອນຄ່າຂອງຫນີ້ສິນ) ແລະຈໍານວນຂອງຄວາມໄດ້ປຽບອື່ນໆ. ແຕ່ວ່າມັນຄວນຈະໄດ້ຮັບ borne ຢູ່ໃນໃຈວ່ານະໂຍບາຍຂອງ easing ດ້ານປະລິມານ, ສະຫະລັດຈະມີຜົນກະທົບເສດຖະກິດເທົ່ານັ້ນໃນໄລຍະສັ້ນ. ໃນນອກຈາກນັ້ນ, ມັນແມ່ນປະກອບດ້ວຍການຕັດການໃຊ້ຈ່າຍງົບປະມານແລະພາສີທີ່ສູງກວ່າລະດັບ (ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ໄດ້ສິ້ນສຸດລົງໄລຍະເວລາຂອງຄວາມຖືກຕ້ອງຂອງສິ່ງຈູງໃຈອາກອນການນໍາສະເຫນີໃນປີ 2008 ໃນໄລຍະວິກິດການ, ແລະພວກເຂົາເຈົ້າຍັງບໍ່ທັນໄດ້ຮັບການປັບປຸງຄືນໃຫມ່). ນອກຈາກນີ້, ໃນເວລາທີ່ມີການສົນທະນາກ່ຽວກັບການຜ່ອນຄາຍເຊີງປະລິມານແລະມັນໄດ້ຖືກກ່າວເຖິງວ່ານີ້ແມ່ນນະໂຍບາຍຊະນະ, ພວກເຮົາຕ້ອງຈື່ໄວ້ວ່າມີ losers ໃນຄວາມເປັນຈິງຂອງໂລກທີ່ທັນສະໄຫມໄດ້. ດັ່ງນັ້ນ, ບັນດາປະເທດອື່ນໆຈະໃຊ້ເວລາການຕັດສິນໃຈສະເພາະໃນການຟື້ນຟູສະຫະລັດບໍ່ໄດ້ເກີດຂຶ້ນຢູ່ໃນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງເຂົາເຈົ້າ. ແລະໃນກໍລະນີດັ່ງກ່າວນີ້, easing ດ້ານປະລິມານແມ່ນສູນເສຍປະສິດທິຜົນຂອງຕົນ.
ດັ່ງນັ້ນ, ເພື່ອເວົ້າວ່າທັງຫມົດໃນທາງບວກແລະສະກຸນເງິນໄດ້ຖືກເຄື່ອນຍ້າຍໄປສູ່ອະນາຄົດທີ່ສົດໃສ, ມັນບໍ່ແມ່ນມີຄວາມຈໍາເປັນ. ໃນນອກຈາກນັ້ນ, ການນໍາໃຊ້ຂອງເຄື່ອງມືນີ້ໄດ້ຕາບໃດທີ່ມີຄວາມມຸ່ງຫມັ້ນທີ່ຈະຊື້ເງິນ. ແລະສິ່ງທີ່ຈະເກີດຫຍັງຂຶ້ນຖ້າຫາກວ່າພວກເຂົາເຈົ້າດໍາເນີນການອອກ? ມີຈະບໍ່ມີໃຜອີກແດ່ທີ່ສາຫລືຈະຕ້ອງການທີ່ຈະຊື້ໃຫ້ເຂົາເຈົ້າ? ໃນກໍລະນີດັ່ງກ່າວນີ້, ພວກເຮົາສາມາດສົນທະນາຢ່າງຫນ້ອຍກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ສໍາຄັນ - ໃນວິກິດການ, ຊຶ່ງຍັງບໍ່ທັນເຫັນໂລກຂອງພວກເຮົາ.