ພັນທະບັດເປັນເຄື່ອງມືທາງດ້ານການເງິນ, ໄລຍະເວລາ - ນີ້ແມ່ນລັກສະນະຂອງເຂົາເຈົ້າ

ໄລຍະເວລາ (ຈາກໄລຍະເວລາພາສາອັງກິດ - «ໄລຍະເວລາ ") - ເປັນໄລຍະທາງດ້ານການເງິນທີ່ອະທິບາຍໃນໄລຍະສະເລ່ຍໄດ້ຮັບການຊໍາລະເງິນ. ມັນຖືກນໍາໃຊ້ເພື່ອຄິດໄລ່ຜົນຜະລິດໃນພັນທະບັດ. ໃນການຄິດໄລ່ການນໍາໃຊ້ ທີ່ລາຄາຜ່ອນຜັນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍ ຂໍ້ມູນສາຍນ້ໍຂອງການຊໍາລະເງິນ. ຖ້າຫາກວ່າຊັບສິນເປັນຫນ້າທີ່ຂອງລາຍຮັບ, ໄລຍະເວລາ - ເປັນມາດຕະການຄວາມອ່ອນໄຫວທີ່ຈະເພີ່ມຂຶ້ນຫຼືຫຼຸດລົງໃນລະດັບລາຄາ. ນີ້ການນໍາໃຊ້ຄູ່ຂອງໄລຍະແມ່ນມັກຈະມາກໍ່ຄວາມວຸ້ນວາຍໄດ້. ດັ່ງນັ້ນ, ໃນບົດຄວາມນີ້ພວກເຮົາຈະພະຍາຍາມທີ່ຈະເຂົ້າໃຈຄວາມສໍາຄັນທາງເສດຖະກິດຂອງແນວຄວາມຄິດດັ່ງກ່າວນີ້, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບລັກສະນະຂອງຕົນ.

ຄໍານິຍາມ

ຢ່າງເຂັ້ມງວດໃນການເວົ້າ, ໄລຍະເວລາ - ເປັນໄລຍະ້ໍາຫນັກສະເລ່ຍຂອງຮັບກະແສການຊໍາລະເງິນ. ທີ່ມູນຄ່າການເນື່ອງຈາກໄລຍະນີ້ Frederik Makoley, ໃນເວລາທີ່ທໍາອິດໄດ້ນໍາສະເຫນີມັນເປັນການນໍາໃຊ້ວິທະຍາສາດ. ໄລຍະເວລາ - ນີ້ແມ່ນຈໍານວນສະເລ່ຍຂອງການຊໍາລະເງິນທັງຫມົດສໍາລັບຄວາມປອດໄພ, ຈາກໃນມື້ນີ້ໃນຕອນທ້າຍຂອງການໃຫຍ່ເຕັມຕົວຂອງຕົນ. ການຄິດໄລ່ດັດຊະນີນີ້ໄດ້ອອກກໍາລັງກາຍສົມເຫດສົມຜົນຂອງການແກ້ໄຂ ກະແສເງິນສົດ. ສະຫລຸບແບບງ່າຍໆ, ໄລຍະເວລາຂອງພັນທະບັດແມ່ນເທົ່າທຽມກັນກັບຈໍານວນຂອງປີທີ່ກໍານົດໄວ້ຫລີກໄປທາງຫນຶ່ງສໍາລັບການຊໍາລະຫນີ້ຂອງຕົນ, ເຊັ່ນ:. E. A ມູນຄ່າຈາກສູນໃນຕອນທ້າຍຂອງໄລຍະເວລາດັ່ງກ່າວ.

ແມ່ນຫຍັງໄລຍະເວລາແກ້ໄຂແນວໃດ?

ຄວາມຫມາຍທີ່ສອງຂອງໄລຍະນີ້ຍັງຖືກນໍາໃຊ້ colloquially ທາງເສດຖະກິດ. ໃນກໍລະນີດັ່ງກ່າວນີ້, ໄລຍະເວລາ - ເປັນການປ່ຽນແປງອັດຕາສ່ວນຂອງລາຄາໃນການຕອບສະຫນອງກັບການຫຼຸດລົງຫຼືເພີ່ມຂຶ້ນໃນລາຍໄດ້. ຕົວຊີ້ວັດນີ້ແມ່ນຖືກນໍາໃຊ້ເພື່ອນໍາໃຊ້ເຄື່ອງມືທາງດ້ານການເງິນທີ່ມີຄວາມອ່ອນໄຫວຕໍ່ການປ່ຽນແປງໃນສ່ວນຮ້ອຍ, ມີກະແສທີ່ບໍ່ແມ່ນການເງິນ. ມັນຖືກນໍາໃຊ້ຫຼາຍກ່ວາໄລຍະເວລາ Macaulay ສູດ.

ການຈັດປະເພດຂອງພັນທະບັດ

ນີ້ ປະເພດຂອງຄວາມປອດໄພ ໄດ້ຖືກນໍາໃຊ້ຄຽງຄູ່ກັບຮຸ້ນ. ພັນທະບັດໃບຢັ້ງຢືນການເຮັດໃຫ້ເງິນເຈົ້າຂອງຕົນແລະຢັ້ງຢືນພັນທະຜູ້ອອກຂອງທີ່ຈະຕ້ອງຈ່າຍໃຫ້ເຂົາເຈົ້າ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບອັດຕາສ່ວນສະເພາະໃດຫນຶ່ງຂອງມື້ຫມົດກໍານົດ. ຫຼັກຊັບເຫຼົ່ານີ້ໄດ້ຖືກນໍາໃຊ້ເພື່ອໃຫ້ກວມເອົາ ການຂາດດຸນງົບປະມານ ຂອງລັດ. ຈັດການຈໍານອງແລະພັນທະບັດທີ່ບໍ່ປອດໄພ. ປະເພດທໍາອິດມີຄວາມແນ່ນອນ, ເນື່ອງຈາກວ່າໃນກໍລະນີຂອງຄວາມລົ້ມເຫຼວຂອງສະພາບການຄືນເງິນຂອງຜູ້ອອກໄດ້ສູນເສຍຄວາມເປັນເຈົ້າຂອງຂອງຄຸນສົມບັດໃນເງື່ອນໄຂຂອງຜູ້ຄວາມປອດໄພ. ຂຶ້ນຢູ່ກັບການໃຫຍ່ເຕັມຕົວຂອງໄລຍະດັ່ງກ່າວ, ຈັດສັນພັນທະບັດໄລຍະສັ້ນ, ກາງແລະໄລຍະຍາວ. ໂດຍປະເພດຂອງຜູ້ອອກ - ລັດ, ນະຄອນ, ອົງກອນລະຫວ່າງປະເທດແລະ. ໂດຍອີງຕາມຄໍາສັ່ງຂອງເຈົ້າຂອງ - ລົງທະບຽນແລະຜູ້ຖື. ເຄື່ອງພັນທະນາ callable ສາມາດໄດ້ຮັບການ redeemed ກ່ອນໄວອັນຄວນເປັນທີ່ນິຍົມຫຼືບໍ່ມີມັນ. ສິດທິໃນການກັບຄືນມາອະນຸຍາດໃຫ້ຖືຫລັກຊັບໃນຕົ້ນປີເພື່ອໃຫ້ໄດ້ຮັບການອອກຂອງພວກເຂົາ ມູນຄ່າ. ລັດຖະບັນຍັດຍັງໄດ້ຮັບການຂະຫຍາຍແລະພັນທະບັດ deferred. ຫນ້າທໍາອິດສິດນັກລົງທຶນທີ່ຈະສືບຕໍ່ໄດ້ຮັບຄວາມສົນໃຈຫລັງຈາກທີ່ໃຊ້ເວລາສະເພາະໃດຫນຶ່ງຂອງເສັ້ນຕາຍຕົ້ນສະບັບ. ສຸດທ້າຍສິດຜູ້ອອກໄດ້ມີການລ່າຊ້າການຊໍາລະຫນີ້ຂອງຕົນ.

ຄໍາຮ້ອງສະຫມັກຂອງແນວຄວາມຄິດ

ໃນກໍລະນີຫຼາຍທີ່ສຸດປະສິດທິພາບຂອງທັງສອງປະເພດຂອງໄລຍະເວລາໃກ້ກັບ, ຖ້າຫາກວ່າບໍ່ເທົ່າທຽມກັນ. ແລະມັນສາມາດຖືກນໍາໃຊ້ໃນເວລາທີ່ເຮັດໃຫ້ການຕັດສິນໃຈທາງດ້ານການເງິນທີ່ສໍາຄັນ. ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ໄລຍະເວລາຂອງພັນທະບັດ Macaulay ແມ່ນປະມານ 10 ປີ (ນີ້ແມ່ນໄລຍະເວລາຂອງການໃຫຍ່ເຕັມຕົວເຕັມຂອງເຂົາເຈົ້າ). ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າລະອຽດອ່ອນລາຄາຂອງເຂົາເຈົ້າ - ພຽງແຕ່ 10%.

ການຄິດໄລ່ຂອງຕົວຊີ້ວັດ

Macaulay, ຫຼືນ້ໍານ້ໍາລາຍຮັບໃນໄລຍະການຊໍາລະຈະຖືກຄິດໄລ່ບົນພື້ນຖານຂອງສາມຕົວຊີ້ວັດ. ໃນບັນດາພວກເຂົາ:

• PVI - ມູນຄ່າປັດຈຸບັນຂອງ i-ໄຫຼຈາກຊັບສິນ;
• ti - ທີ່ໃຊ້ເວລາໃນປີຈົນກ່ວາພາກສ່ວນໃດຫນຶ່ງຂອງເງິນໄດ້;
• V - ມູນຄ່າປັດຈຸບັນຂອງລາຍຮັບໃນອະນາຄົດຈາກຊັບສິນ.

ສູດໃນກໍລະນີນີ້ແມ່ນເປັນດັ່ງຕໍ່ໄປນີ້: Σti x PVI: V.

ຄວາມສ່ຽງຂອງພັນທະບັດ

ສູງຂຶ້ນລາຍໄດ້ຄາດວ່າໃນຊັບສິນ, ໄດ້ຫຼາຍກວ່າການສູນເສຍການ, ຖ້າຫາກວ່າບາງສິ່ງບາງຢ່າງໄປຜິດພາດ. ສໍາລັບຜູ້ນໃນ ຕະຫຼາດທາງດ້ານການເງິນໄດ້ ເປັນແຫຼ່ງຕົ້ນຕໍຂອງລາຍຮັບ - ມີຄວາມສ່ຽງ. ເນັ້ນບັນຫາພື້ນຖານແລະມັດທະຍົມທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບພັນທະບັດ. ຄວາມສ່ຽງສິນເຊື່ອ ກ່ຽວຂ້ອງກັບຄວາມຈິງທີ່ວ່າຜູ້ອອກອາດລົ້ມລະລາຍໄປ. State ອາດປັບໂຄງສ້າງການຈ່າຍເງິນໃນພັນທະບັດໄດ້, ຍ້ອນວ່າມັນໄດ້ໃນໄລຍະທີ່ເກຣັກເລີ່ມຕົ້ນບໍ່ດົນມານີ້. ຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການທີ່ສອງແມ່ນກ່ຽວຂ້ອງກັບການຂາດສະພາບຄ່ອງ. ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າລາຄາຂາຍອາດຈະຕ່ໍາກ່ວາໃນເວລາທີ່ຊື້. ເພື່ອພື້ນຖານຍັງປະຕິບັດມີຄວາມສ່ຽງທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບອັດຕາດອກເບ້ຍ. ມີການເພີ່ມຂຶ້ນລາຄາພັນທະບັດຂອງເຂົາເຈົ້າໄປລົງ. ດັ່ງນັ້ນ, ໃນປັດຈຸບັນນີ້ແມ່ນບໍ່ເຫມາະທີ່ສຸດທີ່ຈະຂາຍໃຫ້ເຂົາເຈົ້າ. ທ້າຍສຸດນີ້, ທີ່ສໍາຄັນແມ່ນມີຄວາມສ່ຽງຂອງຜົນຜະລິດລົດລົງເນື່ອງຈາກຄວາມຜັນຜວນຂອງອັດຕາແລກປ່ຽນສະກຸນເງິນໄດ້.

ບັນຫາທີ່ເປັນ

ນອກເຫນືອໄປຈາກຄວາມສ່ຽງພື້ນຖານສີ່, ຈັດສັນແລະຫຼາຍຂຶ້ນ, ເຊິ່ງຍັງຕ້ອງການທີ່ຈະໄດ້ຮັບການປະຕິບັດເຂົ້າໃນບັນຊີໃນເວລາທີ່ການລົງທຶນໃນພັນທະບັດ. ຫນ້າທໍາອິດຂອງທຸກຄົນມັນຫມາຍເຖິງບັນຫາທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການປ່ຽນແປງໃນອັດຕາດອກເບ້ຍປະສິດທິພາບໄດ້. ທີ່ສໍາຄັນແມ່ນຄວາມສ່ຽງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ເງິນຈະບໍ່ຫຸ້ມ, devalued ໃນກໍລະນີນີ້ແມ້ກະທັ້ງຫຼາຍ. ໃຊ້ເວລາເຂົ້າໄປໃນບັນຊີຄວາມຕ້ອງການແລະຄວາມສ່ຽງທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບທາງເລືອກໃນການໂທ. ຖ້າຫາກວ່າເຄື່ອງພັນທະນາຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການໄຖ່ຕົ້ນໄດ້, ໃນທັນທີມັນອາດຈະຢຸດເຊົາການໃຫ້ລາຍໄດ້. ເພາະສະນັ້ນ, ທ່ານຈໍາເປັນຕ້ອງໄດ້ລະມັດລະວັງອ່ານລະອຽດ. ການຄິດໄລ່ໄລຍະເວລາເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນໄດ້ຄິດຂອງຄວາມຜັນຜວນຂອງພັນທະບັດເປັນ. ຕົວເລກດັ່ງກ່າວເປັນສັດສ່ວນໂດຍກົງ. ພັນທະບັດທີ່ມີໄລຍະເວລາຕໍ່ໄປອີກແລ້ວເປັນທີ່ດຶງດູດການຄາດຄະເນ. ຍຸດທະສາດຂອງເຂົາເຈົ້າແນໃສ່ເພີ່ມການສະພາບຄ່ອງຂອງຕົນໃນໄລຍະທີ່ໃຊ້ເວລາ.